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kdj图解:MSCI年内第三次扩容 纳中盘股有甚么影响?

  ★ 11月MSCI纳入A股带来的资金流入达近五次新高

  ——11月,MSCI会把指数中的所有中国年夜盘A股纳入因子从15%增添至20%,同时将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。从总量上看,此次MSCI纳入A股将带来约400亿人平易近币的被动增量资金,到达近五次新高。

  ——畴前面四次MSCI纳入A股确当月环境看,纳入行动其实不能影响北上的净流入趋向,可是纯真从买入指标看,当月北上买入额这一绝对量指标除2019年5月这个月份比拟上月有所降落外,其余均较上个月份有所晋升,别的,当月北上买入额占A股成交金额比例在四次中均较上个月份有所晋升。

  ——MSCI纳入A股影响最年夜的莫过于生效日当天。前四次MSCI纳入A股生效当日,其带来的被动增量资金占当天北上买入额的比例在54-61%的窄幅区间内。本年8月27日和5月28日,北上买入额别离为478和414亿元,是陆股通开通以来的第一高和第三高,占当日全部A股成交金额的比例别离到达8.6%和8.3%,也位列陆股通开通以来的第一高和第三高。

  ★ 新增中盘股纳入将表现指数的多元化和成长性——按照MSCI最新发布的纳入名单(按照2019年8月市值计较),估计11月A股纳入MSCI系列指数的标的将在此前268只年夜盘股的根本上,新增175只中盘股,其成份股增添至443只。比拟年夜盘股,中盘股表现出A股更好的多元和成长性。起首中盘股中小企业板和创业板占比均较年夜盘股晋升较着;其次,年夜盘成份中权重排名前三的行业别离是银行、非银、食物饮料等传统行业,中盘成份中权重排名前三的行业别离是医药、计较机、电子等成长新兴财产。

  新增中盘股纳入将表现指数的多元化和成长性

  按照MSCI最新发布的纳入名单(按照2019年8月市值计较),估计11月A股纳入MSCI系列指数的标的将在此前268只年夜盘股的根本上,新增175只中盘股,其成份股增添至443只。比拟年夜盘股,中盘股表现出A股更好的多元和成长性。起首中盘股中小企业板和创业板占比均较年夜盘股晋升较着;其次,年夜盘成份中权重排名前三的行业别离是银行、非银、食物饮料等传统行业,中盘成份中权重排名前三的行业别离是医药生物、计较机、电子等成长新兴财产。

  从布局上看,11月MSCI纳入A股年夜盘股的比例从15%上升至20%,中盘股则一次性从0%晋升至20%,响应中盘股取得的资金边际增量更年夜。按照我们的测算,11月MSCI纳入A股的年夜盘股和中盘股权重占比别离为85%和15%,可是带来的增量资金年夜盘股和中盘股的占比别离为57%和43%。我们用443只纳入标的被动资金的流入金额和10月响应标的的成交金额占比作为预判将来影响买卖的指标,中盘股此数值为2.2%,远高于年夜盘股的1.2%。

  响应地,行业的增量资金因为年夜盘股和中盘股的纳入比例分歧也发生了较年夜的影响。20个行业中,14个行业的中盘资金流入增量年夜于年夜盘。从影响成果上看,此次纳入后,MSCI纳入A股带来的被动资金的行业散布上看,医药生物、电子、化工、计较机流入金额别离位居第1、第4、第五和第六,成长性行业的被动流入资金量在此次纳入进程中有较着的晋升。

  风险提醒

  MSCI推动水平与预期不符,中国金融市场开放过于激进,股市波动猛烈,中美外贸磨擦进级。

  注:文中陈述节选自兴业证券(6.420, -0.13, -1.98%)经济与金融研究院已公然发布研究陈述,具体陈述内容及相干风险提醒等详见完全版陈述。

  证券研究陈述:《MSCI年内第三次扩容,新增中盘股纳入将带来甚么影响?——外资“倾覆”A股系列之二(兴业证券策略王德伦团队20191030)》

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